通胀“高位波动”、消费岌岌可危！标普500奔向60年来最糟的上半年表现

网络资讯收集学习  |  2022-06-30 23:27:35249

最新公布的美国个人收入和消费支出数据显示，“高位波动”的通胀和岌岌可危的消费支出，正对美国经济发起双重夹击。

美国商务部经济分析局（BEA）于当地时间30日公布的数据显示，剔除波动较大的食品和能源价格后，美国5月份核心个人消费支出（PCE）价格指数同比上涨4.7%，较4月数据4.9%回落0.2个百分点，环比上涨0.3%，连续4个月持平。核心PCE数据是美联储最为青睐的衡量通胀的指标。

周四早盘，美股三大股指低开低走，截至第一财经记者发稿时，道指跌1.8%，标普500指数跌1.82%，纳指跌2.45%。十年期美债收益率报约3.034%。

30支道指成分股全部下跌，高盛领跌3.4%。科技股跌幅居前，亚马逊重挫4.7%，奈飞跌3.9%，微软跌2%，苹果跌2.9%。

中概股方面，阿里巴巴跌3.6%，京东跌2.6%，拼多多跌4.5%，百度跌2.9%，小鹏汽车跌4.5%，携程跌5.2%，途牛涨17.5%。

通胀加速和利率上升引发了美国资本市场绵延数月的跌势，年初至今标普500指数下跌超21.55%，正迈向1962年以来最糟糕的上半年表现；纳指较去年11月22日创下的历史高位跌超30%。年初至今，奈飞累计重挫71%，Facebook母公司Meta跌约51%。同期，苹果和谷歌母公司Alphabet分别下跌了约22%。

通胀“高位波动”

数据显示，美国5月整体PCE价格指数同比上涨6.3%，与上月持平，较3月创下的40年高位纪录回落了0.3个百分点。其中，能源价格同比上涨35.8%，食品价格同比上涨11.0%。

5月PCE价格指数环比上涨0.6%，较4月数值0.2%呈现显著回升，其中能源价格上涨4.0%，食品价格上涨1.2%。

凯投宏观（Capital Economics）的高级美国经济学家迈克尔·皮尔斯（Michael Pearce）表示，核心PCE的增幅小于预期，并不足以证明美联储需要“转向不那么激进的加息”。不过，他补充说，但这至少说明，通胀“并不像CPI数据所呈现的那么糟糕”。

受能源价格飙涨的拖累，5月美国消费者价格指数（CPI）环比上涨1.0%，远高于4月环比涨幅0.3%；同比上涨8.6%，创1981年12月以来最高水平。

目前，芝加哥商品交易所的美联储观察工具（FedWatch Tool）显示，交易员预期7月27日美联储货币政策会议后宣布75个基点加息的概率达80.8%。预计年底前还将加息至少175个基点的概率达到83.2%。

北方信托财富管理首席投资官凯蒂·尼克松（Katie Nixon）表示：“这是目前最大的风险——通胀和美联储。”她表示，未来几个月将密切关注经济数据，以衡量利率上升对经济增长的影响幅度。

周三（29日），美联储主席鲍威尔在出席欧洲央行论坛时再次重申打击通胀的决心，并表示美联储“不会允许从低通胀环境过渡到高通胀环境”。

鲍威尔说，在此期间或许有“走得太远的风险”，使得美国经济放缓甚至萎缩，但“无法恢复价格稳定，将是更大的错误”。

消费支出显著放缓

数据显示，美国5月个人消费支出环比上涨0.2%，较4月修正数据0.6%显著回落。

消费者对商品支出的减少，在一定程度上抵消了服务性支出的增加。上月，服务性支出增长的最大贡献项包括住房、国际旅行相关的其他服务，以及医疗保健。商品支出方面，汽车和零部件消费的减少被汽油和其他能源商品的增加所抵消。

富国银行的经济学家香农·西里（Shannon Seery）在一份报告中写到：“继昨日遭到GDP数据下调的猛击后，这份报告又给了我们一记上勾拳。”

29日，美国商务部数据显示，美国一季度实际GDP年化季率环比终值-1.6%，较5月份公布修正值下调了0.1个百分点。同时，美国5月个人收入环比上涨0.5%，与前值持平；剔除通胀和税收因素后，5月实际可支配个人收入下降0.1%。

西里预计，短期内消费者将越来越多地依赖储蓄为支出提供资金，服务支出仍将带动整个夏季的消费者支出。

“然而，在9月来临后，服务支出的提振恐难支撑整体消费者支出的正增长。”西里补充道。

德意志银行日前发布的一项调查显示，大约90%的投资者预计美国将在2023年底之前进入衰退。越来越多的经济学家担忧，美联储激进的紧缩政策正将美国经济拖入衰退。

历史数据似乎也应证了这一担忧，美联储在紧缩货币政策过程中实现经济“软着陆”的成功案例屈指可数。圣路易斯联储的研究显示，上世纪80年代以来的6次货币政策紧缩周期中，美国经济4次陷入衰退。