比特币投资者看好美联储 100B 美元的损失

  |  2023-09-19 16:06:47141

美联储9月14日发布重大公告，称2023年累计损失将达1000亿美元。而且据路透社报道，预计美联储的情况还将进一步恶化。 但对于像比特币（BTC）这样的风险资产来说，这实际上可能是因祸得福。

美联储陷入红色

这次金融挫折背后的主要原因是美联储债务的利息支付超过了其持有的债务及其为金融部门提供的服务所产生的收益。

由于这一发展，投资者现在正争先恐后地了解这将如何影响利率以及对比特币等可证明稀缺资产的需求。

美联储向美国财政部汇出的收益汇款，美元（百万）。 资料来源：圣路易斯联储

一些分析师认为，美联储一年前开始的损失到 2024 年可能会翻一番。美联储将这些负面结果归类为“递延资产”，认为没有立即弥补这些损失的必要。

美联储曾经为美国财政部创造收入

从历史上看，美联储一直是一个盈利机构。 然而，利润的缺乏并不妨碍央行执行货币政策并实现其目标的能力。

美联储资产负债表出现亏损这一事实并不令人意外，尤其是考虑到大幅上涨，从 2022 年 3 月的接近于零的利率升至目前的 5.25%。 路透社暗示，即使利率保持不变，美联储的损失也可能会持续一段时间。 这可以归因于2020年和2021年央行为避免经济衰退而大举购买债券时实施的扩张性措施。

路透社暗示，即使利率保持不变，美联储的损失也可能会持续一段时间。 这可以归因于2020年和2021年央行为避免经济衰退而大举购买债券时实施的扩张性措施。

从本质上讲，美联储的运作就像传统银行一样，因为它必须向储户提供收益，储户主要由银行、资金管理公司和金融机构组成。

《巴伦周刊》的一篇文章有​​效地说明了 1000 亿美元损失的影响，其中指出：

“美联储银行的损失不会增加联邦预算赤字。 但他们用来送财政部的巨额利润现已消失，确实有助于抑制赤字，本财年迄今为止，赤字已达 1.6 万亿美元。”

美国总债务和债务上限，美元（万亿美元）。 资料来源：英国广播公司

显然，这种情况是不可持续的，特别是考虑到美国债务现已达到33万亿美元。 虽然人们可能会指责美联储一开始上涨，但必须认识到，如果没有这些措施，通胀率就不会回到3.2%，生活成本也将继续对经济施加压力。

最终，对短期债券和货币市场基金的巨大需求反映了疫情高峰期间向经济注入的数万亿美元。 然而，即使人们接受了三个月投资的固定 5% 收益率，也不能保证通胀将在较长一段时间内保持在这一阈值以下。

此外，每当美联储向市场注入流动性时，无论是通过出售资产负债表中的资产还是财政部提高债务限额，投资者都会面临稀释风险。

最终，固定收益回报率不太可能在未来 12 个月内超过通胀率，因为到了某个时候，政府将耗尽其资金并被迫发行额外的国债。

房地产和股票不再是可靠的价值储存手段

当通胀赶上短期国债收益率时，哪个行业或资产类别将获得最大收益，仍然是一个尚未解答的重大问题。 这种不确定性的出现是因为标准普尔 500 指数仅比历史高点低 7%，而房地产市场由于质押贷款利率达到二十多年来的最高水平而出现紧张迹象。

一方面，标准普尔 500 指数的估值似乎并没有过高，其交易价格是预期收益的 20 倍——尤其是与之前达到 30 倍甚至更高的峰值相比。 然而，投资者担心美联储可能被迫进一步上涨，以应对当前的通胀压力。

随着资本成本持续上涨，企业盈利将面临压力，投资者的现金储备将没有安全的港湾。

目前，比特币和其他加密货币似乎不是一种可行的对冲选择，但随着投资者意识到美国政府的债务上限本质上是无限的，这种观点可能会发生转变。 因此，无论短期价格趋势如何，逐渐增持这些资产可能是有意义的。

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