【欧盘必读】摩根驳斥高盛：美元仅是周期性走跌而非结构性大跌 储备地位不会动摇

网络资讯收集学习  |  2020-08-10 17:06:47227

周一(08月10日)，美元指数在个别均线扶持下尝试反弹，价格当前来到93.56水平，距离日低升逾25点。

由于美元当前距离3月高点已经大跌10%，相对比长期平衡水平仅高逾3%，市场对美元后市即将反弹或者进一步大跌讨论不休。

Brown Brothers Harriman的Win Thin警告称，由于美国抗击疫情不如其他经济体有利，这一现象正令市场恐慌，美元三季度或继续逊色。

Thin解释道，“欧洲实际将超越美国表现的情形是一个较为罕见的现象，现在诸多因素都在对抗美元。”

周线图显示，美元已经连续收出7连阴，此前两周最低跌至92.50区域，Thin预计美元在今年年末前将下测2018年年低位置。

“根据周期的表现，我确实预计美元将进一步下跌并下测88区域附近的位置。”

不过虽然Thin对美元持有消极前景的看法，但并非支持长线看跌美元。

他指出，“当前的讨论是在是否美元处于结构性大跌还是周期性大跌的模式下。美联储对比其他央行正更为激进，受疫情影响美国经济也可能在未来数月表现欠佳，对于我个人而言，倾向认为这是周期性因素。”

周五(8月10日)欧市盘中，美元基本保持坚挺，非美货币涨跌不一，上周五公布的非农数据向好提振美元多头。
　　眼下，投资者担心中美紧...

Thin同时对美元损失有限持有信心。他指出，“在常态时期，更弱的美元倾向抬高通胀，进口商品价格会更贵，但此刻的环境下，我对通胀并没有太多担忧。”

他认为进口商们将被迫消化价格的走高。

“考虑到美国仍有3000万人失业，很难讲这部分抬高的成本价转嫁于消费者”，“每个人都在关注通胀走高，但我近期并不会过于对此关心。”

同时Thin也对美元下半年的表现持有建树性观点，“如果美国能够控制住疫情，那么美元可能在第四季度触底，我不认为美元已经面临世界末日了。”

对于Thin的观点，摩根大通汇市策略师Daniel Hui、Pail Meggyesi和Juan Duran-Vara也有同感。

这三名策略师在8月7日给出的报告中反对高盛上周给出的认为美元处于结构性大跌的观点，指出这些观点包括了美元丢失储备货币的地位以及欧元将因为增长前景而重新定位等。

摩根大通团队指出，事实上近期衡量通胀预期的指标有所走高，而这一幕恰恰是在美元上月遭遇10年来最大月度跌幅之际发生的，可以说这一情形的出现是有诱因的，但考虑到疫情带给金融市场的压力，也可以说这一情形的出现仅仅出于巧合。

摩根认为，如果美元还将遭遇进一步的下行压力，那么主因在于华盛顿抗击疫情的失败或未能提供下一份经济刺激包裹。

摩根称，虽然建议了看跌美元/日元的操作，但这一策略与美元长线预测是不同的。

“我们十分相信，驱使美元疲弱的因素将是条件性且规模较小的，而非普遍持续和结构性的。”