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季峥:黄金宽幅震荡 等待消息面进一步明朗_引领_资讯,信息

季峥  |  2021-01-25 16:57:01296

黄金宽幅震荡 等待消息面进一步明朗。黄金自1月6日以来的大幅调整,和市场对经济复苏预期升温有关,

上周现货黄金周一探底1805美元回升,快速反弹到1875美元区域开始调整,周五出现比较大的调整,并再次探底回升。一周走势震荡宽幅震荡,周涨幅1.5%。白银走势和黄金类似,周涨幅2.87%。

黄金自1月6日以来的大幅调整,和市场对经济复苏预期升温有关,刺激因素主要是美国新政府所谓1.9万亿美元的经济纾困方案。美国十年期国债实际收益率飙涨。1月4日到1月11日,美国长期债券实际利率,从-1.08%到-0.91%。黄金大跌。

单就这一因素而言,我之前的观点就是这种趋势恐怕暂时难以持续。因为过高的美债名义收益率不是美联储希望看到的。这会大大抑制根本还没有起来的美国经济。所以或者通过口头干预或者通过购买长期债券来压低长债收益率。从近期债市的表现看,美国十年期长债实际收益率维持在-1%水平。美债10年期名义收益率从1.15%回落到1%水平左右。

我的观点是,如果后期债券收益率上升,对应的通胀的速度可能更快。主要还是和2020年美国的天量印钞以及2021年的天量印钞有关。截止目前美国的货币供应量M2增速如下图,M2增速远远超过了1970年代的大通胀时代。这早晚会反应到通胀数据上面来。

对冲基金大佬、亿万富翁PaulSinger日前发出警告称,上世纪70年代那样的通胀将再次在美国发生,但是几乎无人对此有所准备。

Singer上周五表示,美国为缓解新冠疫情推出的数万亿美元刺激、工资压力、以及极低的利率,这些因素叠加可能会冲击市场。

Singer在谈到美国CPI飙升的可能性时表示,在不久的未来可能出现这样的情况;与此同时,债券可能会出现非常巨大、突然和剧烈的价格调整。

但是说实话,高通胀什么时候发生,很难预测。如果发生这种情况,显然对于黄金是很大的利好。

市场还有另外一个风险,就是美股出现大跌的风险。虽然市场对于美国经济抱普遍乐观的情绪。同时认为美股暂时没有下跌的风险。如果美股今年再次暴跌,那么美国经济也就OVER了。美股大跌的话,美债就会暴涨,收益率一定是急剧下跌的。黄金走势可能会类似于2020年3-4月,先暴跌,再暴涨。对应的是美联储进一步印钞救市。我们祈祷这种情况不要发生。如果发生的话,黄金的大跌之后,应该出现一次不错的做多机会。

这种情形发生并不是小概率事件。目前美股估值处于历史性的高位。GMO的联合创始人及首席投资策略师、传奇投资人JeremyGrantham日前发出警告称,极端的估值过高、价格暴涨、疯狂的发行以及“歇斯底里的投机行为”都表明,股市正处于一个连美联储都无法阻止的泡沫中。

他表示,“当你已经达到了这种明显的超级热情水平时,泡沫总是无一例外地会在接下来的几个月而不是几年之内破裂。”

Grantham还表示,财政刺激和美联储的紧急计划相结合助长了泡沫,这可能会加剧通货膨胀。

总之,我对于市场上普遍认为的,实际利率已经见底的观点抱怀疑的态度。退一步说,即使实际利率小幅上扬,恐怕对于黄金中期走势的压力也不会太大。

何小冰:黄金1860得失切换区间,保持震荡 01.25引领外汇网--专注外汇-贵金属-区块链信息资讯服务https://www.ylfx.com/

短期而言,市场不确定因素有两个:

第一、关于美国新一轮的经济纾困方案,规模高达1.9万亿美元。但是目前共和党方面的阻力比较大。具体的规模实际有很大的不确定性。这也是目前市场走势比较纠结的地方。1.9万亿美元和5000-1万亿规模(假设),差别还是非常大的。目前没有完全计入市场预期。

第二、关于疫情对经济的影响。疫苗目前在美国和全球注射的速度大大慢于预期。主要因素是疫苗的供应跟不上目前的需求。疫情对经济的影响很大程度取决于于疫苗注射的进展速度。如果疫苗注册顺利,且病毒变异对于疫情控制不产生重大影响,那么年内经济的复苏很大程度是可以期待的。

近期而言,如果以上两个问题能顺利进展的话,那么会出现美国加大财政赤字,经济逐步恢复,通胀上行(4月份前后出现比较大的涨幅),国债收益率有限上行,这样的组合,我倾向于黄金有望延续上行趋势一段时间。

分析一下技术面。

上周一,我的观点是,黄金有望在1800美元企稳并出现波段反弹的概率很大,和实际走势相仿。现货黄金周一探底1805美元之后,最高1875美元区域。

现货黄金本周K线报收小阳线,连续两周以后的下跌,出现企稳K线,5、10周均线的位置在1850和1856美元。显示周短期趋势仍呈偏多状态。

更短的四小时,1月18日以来的趋势仍为上行,小时周期为震荡,上周四、五的调整,可以看做是1805美元上涨到1875美元后的一次深度调整。调整幅度刚好是上涨幅度的50%。

上周五已经对1850-1840美元位置做了测试,探底回升。本周初如能站稳1850美元,则有望先向1875美元的上周高点再做冲击。突破之后关注的压力位置是1890、1900美元。更为乐观的目标可能是1910-1920美元区,当然这不是本周能达到的目标。

为什么是1910-1920美元,很多对技术感兴趣的朋友可能很希望了解。

白银则徘徊于24-26美元区域,周五在25美元获得支撑,所以25美元是一个短线关键支撑。如果突破26美元,则后市的目标可以先参考27美元,能否到达当然要根据市场的进展而定。

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