Bund-BTP息差不畏节俭四国泼冷水，欧元/美元有望进一步走高

Tonesa  |  2020-05-28 23:17:01336

欧元/美元价格分析及新闻：欧盟采取象征性的行动，谨防节俭四国；欧元可能进一步走高

欧盟采取象征性的行动，警惕节俭四国

昨天，欧盟委员会提出了一个雄心勃勃的复苏基金，其中包含了法德一揽子援助计划的关键部分，包括5,000亿欧元的赠款和2,500亿欧元的贷款。虽然该提议可能会进入艰难的谈判阶段才能获得批准，但这标志着在推动欧洲一体化方面迈出了明显的一步，这对欧元来说是个利好。

外围债务是主要受益者之一

国家	援助金分配 (欧元)
意大利	818亿欧元
西班牙	773亿欧元
法国	388亿欧元
波兰	377亿欧元
德国	288亿欧元
希腊	225亿欧元
葡萄牙	155亿欧元

资料来源:欧盟委员会

从公布的拨款分配结果来看，欧元区外围国家公债表现优于预期，德国国债-意大利国债息差缩窄至200个基点以下，这进而暗示主权风险降低，从而为欧元提供支撑。最近几周，我们注意到欧元兑美元汇率与德国国债与德国国债之间的息差呈上升趋势。因此，债券息差的进一步收紧应能使欧元的支撑得到维持。

欧元/美元(红线)与德国国债-意大利国债息差(黑线)越来越接近

节俭四国或将拖累欧元/美元升势

需要牢记的是，虽然欧盟联合复苏方案具有象征意义，但这只是一个提议，因此在欧盟27国政府之间达成协议之前，很可能会引发艰难的谈判。从目前的情况来看，节俭四国已经给这一雄心勃勃的计划泼了一盆冷水，这反过来又限制了欧元上行的可能性，欧元的上行空间可能会很有限，并将欧元维持在一个区间内。（Justin McQueen撰，Eunice译）