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美国疫情重燃忧虑,资金持续流出暗示美股行情拐点将至?

Tonesa  |  2020-07-05 22:52:4450

  

  美股以近一个月最大周涨幅开启了下半年的交易,然而,美国新冠肺炎疫情防控形势严峻,被视为是潜在的利空因素。同时,资金流向逆转,过去两周美股市场录得资金净流出53.84亿美元。投资者信心是否已经动摇?

  资产管理机构BK Asset Management宏观策略师施罗斯伯格(Boris Schlossberg)在接受第一财经记者采访时表示,美股市走势背后是对经济V型复苏的预期,现实是这种情况发生的概率并不大,同时,美国国会在新一轮刺激计划上犹豫不决,可能会加剧经济复苏的不确定性。

  疫情反复

  上周美国公布的大部分数据较为积极,从成屋销售、到ISM和Markit制造业指数等都表现出经济似乎正在快速回暖。 然而,近期在美国各地出现新冠肺炎确诊病例激增的情况,令外界的担忧上升。截至上周,全美至少37个州出现疫情反弹,其中加利福尼亚州、亚利桑那州等多地确诊病例数刷新此前日增纪录。

  牛津经济研究院经济学家施瓦茨(Bob Schwartz)在接受第一财经记者采访时表示,美国5月以来重启经济使许多暂时下岗的工人重新回来,尤其是在受到重创的服务业,如娱乐业、酒店业以及零售业等。此外,制造业也表现出令人鼓舞的迹象,ISM制造业指数重返扩张区间,工厂就业需求和前景得到明显改善。

  然而,近两个月美国新增就业岗位近700万,仅接近3~4月总失业人数的35%,同时申请失业金人数连续15周保持在100万以上,显示劳动力市场距离完全恢复还有很长的路。施瓦茨认为,考虑到疫情依然在全美蔓延,在外部和国内需求低迷、供应链中断和不确定性增加的情况下,未来招聘可能将受到影响,就业岗位增加速度将不会保持快速的节奏。

  摩根士丹利认为,疫情继续大范围扩散将进一步冲击就业市场,对消费者支出的复苏构成威胁,风险厌恶情绪可能会打压消费预期。该行表示,由于失业率仍维持在两位数水平,避险情绪可能会使高储蓄率维持更长的时间,进一步实施财政救济政策仍然很有必要。

  美联储对经济复苏前景态度谨慎

  第一财经记者注意到,美联储最新公布的6月会议纪要中也表达了对疫情的担忧。联邦公开市场委员会(FOMC)官员认为,未来有必要维持“高度宽松”的货币政策立场,经济前景仍然存在非同寻常的不确定性和相当大的风险。第二轮疫情暴发,以及重启严格限制措施将导致实际国内生产总值(GDP)下降,失业率大幅上升,使得通胀再次面临下行压力。美联储建议国会接下来为个人、家庭、小企业、州和地方政府提供更多的支持。

  施瓦茨向第一财经记者表示,从近期美联储官员的表态分析,美联储始终对经济复苏前景持谨慎态度,从目前的情况看,疫情传播在中期内依然可能构成巨大风险,这将严重扰乱刚刚启动的经济活动,并增加衰退的可能。如今,多地已经暂停了经济重启进程,对于刚复工的企业而言将再次面临因需求下滑造成的生存压力,进而对经济复苏形成打压。

  市场情绪可能过于乐观

  6月中旬以来,美股波动有所增大,各地疫情进展及经济数据表现成为多空角力的关键因素,随着反弹进入震荡期,道指和标普500指数中短期股指均线逐渐收敛,市场正在酝酿新的突破方向。

  施罗斯伯格对第一财经记者表示,近期在纳指多次突破高点的带领下,三大股指上冲动能并未消失。对于不少投资者而言,每一次下跌依然是买入的机会。不过市场情绪可能过于乐观。

  机构也似乎依然对后市持谨慎态度。花旗集团季度调查显示,在140位基金经理中,所持投资组合中的现金比重中值和3月份持平(10%),相当于历史平均水平的两倍。有63%的受访者愿意继续向美股加仓,低于3月的80%。花旗称,科技、医疗保健和通信服务板块是跑赢大盘的热门板块,而“最不受欢迎”的板块是能源、房地产和金融股。

  上述调查显示,基金经理们对标普500指数的年底目标为3027点,较3日收盘点位低近3%,仅有三分之一的受访者认为指数将于3200点上方收官,此外近70%的受访者预计,未来美股回调20%的可能性比上涨20%更大。

  近两周美股净流出超50亿美元

  资金流向也出现了逆转,国泰君安国际在全球资金流向双周报中指出,市场正密切关注地缘政治因素及疫情二次爆发风险。过去两周美股市场录得资金净流出53.84亿美元,同期资金选择回流债券市场,美债市场吸引资金净流入180.83亿美元。

  施罗斯伯格向第一财经记者表示,近期的数据反映出经济复苏初始阶段的速度好于预期,就业市场恢复进度喜人,但每天5万以上的新增病例让前景变得不再明朗,未来如果各级政府再次采取严厉的隔离措施,那么经济将不可避免陷入停滞,这是现阶段投资者比较担心的问题。

  对于股指,施罗斯伯格认为短期内向上突破需要更多的利好,比如疫苗研发进度,或者是新一轮财政刺激方案获得突破等,否则市场下行压力将显现,因为3月底以来的美股反弹进程中并未出现过像样的调整,而投资者也许不会再对疫情恶化持续麻木下去。

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