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港股概念追踪 | 英伟达(NVDA.US)芯片订单暴增 芯片行业有望迈入新一轮增长周期(附概念股)

近日,天风国际证券分析师郭明錤最新发布英伟达(NVDA.US)Blackwell GB200芯片的产业链订单信息。目前微软(MSFT.US)是全球最大的GB200客户,今年第四季度订单量激增3—4倍,订单量超过其他所有云服务商的总和。中信证券称,展望2025年,预计国内存储厂商及地方性晶圆厂扩产仍在加速,同时期待先进芯片需求的高阶驱动,国内半导体设备市场有望进一步提升,设备公司订单也预计将同步继续保持增长。相关标的:中芯国际(00981)、华虹半导体(01347)、上海复旦(01385)。

郭明錤在报告中表示,Blackwell芯片的产能扩张预计在今年第四季度初启动,届时第四季度的出货量将在15万到20万块之间,预计2025年第一季度出货量将显著增长200%到250%,达到50万到55万块。这意味着,英伟达可能仅需几个季度就能实现百万台的销量目标。英伟达创始人兼CEO黄仁勋在此前的采访中表示,公司即将推出的Blackwell芯片已全面投产、需求“疯狂”。

市场层面,英伟达股价持续狂飙,上周再度创历史新高,年内累计涨幅已超180%。尽管涨幅惊人,但多家华尔街机构对英伟达的展望仍非常乐观。美银预计,英伟达2025—2026财年的每股收益(EPS)将继续上涨13%~20%,并将英伟达的目标价上调至190美元。高盛在最新的报告中指出,Blackwell的推出和产能爬坡不仅是近期和中期收入增长的驱动力,也是扩大英伟达竞争优势的动力。

值得注意的是,在全球布局AI的狂热浪潮之下,近日台积电(TSM.US)公布第三季度无比强劲的业绩报告,“带飞”全球市场的整个芯片板块。谈到市场对于AI芯片的需求时,台积电掌舵者魏哲家在业绩会议上表示,AI芯片需求前景非常乐观,并强调台积电客户们对于CoWoS先进封装的需求远超公司供给。

台积电管理层预计该公司全年营收将增长近30%,超过20%-25%的分析师普遍预期以及该公司上季度给出的预期,管理层还预计今年台积电的数据中心人工智能服务器芯片(包含英伟达AI GPU、博通AI ASIC等广泛的AI芯片)的相关营收将增加两倍以上。

当前AI芯片需求可谓无比强劲,未来很长一段时间可能也是如此。半导体行业协会 (SIA) 近日公布的数据显示,在AI芯片强劲需求带动之下,2024 年8月全球半导体销售额达到约531亿美元,较 2023年8月的440亿美元增长20.6%,相比7月份本已十分强劲513亿美元销售额则环比增长 3.5%。

全球知名战略咨询公司贝恩预测,随着人工智能(AI)技术的迅速普及颠覆了企业和经济,人工智能相关的所有市场规模正在膨胀,到2027年将达到9900亿美元。这家咨询公司在周三发布的第五份年度《全球技术报告》中指出,包括人工智能相关服务和AI GPU等基础核心硬件在内的整体AI市场规模将在去年1850亿美元的基础上,每年增长40%至55%。这意味着,到2027年将带来7800亿至9900亿美元的庞大收入。

中信证券指出,半导体是当前国家政策大力支持的首要发展行业,是科技新质生产力的底层基座,在当前全球形势复杂多变的背景下,其国产自主可控是最确定的发展趋势之一。此外,国内半导体制造整体的产能缺口仍大,尤其是先进芯片领域有巨大提升空间。

展望2025年,中信证券预计国内存储厂商及地方性晶圆厂扩产仍在加速,同时期待先进芯片需求的高阶驱动,国内半导体设备市场有望进一步提升,设备公司订单也预计将同步继续保持增长。中信证券建议重视半导体板块机会,受益政策支持、周期反转、增量创新、国产替代多方面利好带动,有望迎来估值重塑。

中芯国际(00981):中芯国际2月份在业绩说明会上表示,在外部环境无重大变化的前提下,公司给出的2024年指引是:销售收入增幅不低于可比同业的平均值,同比中个位数增长。公司计划在2024年继续推进近几年来已宣布的12英寸工厂和产能建设计划,预计资本开支与上一年相比大致持平。

华虹半导体(01347):公司指引二季度毛利率中位数将达8%,在一季度的基础上持续改善上扬。公司预期9月份设备将开始搬入,并有望在今年四季度开始试运行,产能有望在2025年开始释放。浦银国际指出,目前,华虹2024年、2025年EV/EBITDA估值为5.7x、3.6x,估值已经具备吸引力,维持“买入”评级及半导体行业首选。

上海复旦(01385):公司拥有千万门级FPGA、亿门级FPGA、十亿门级及PSoC共四大系列数十款产品,具备全流程自主知识产权FPGA配套EDA工具ProciseTM,是国内领先的可编程器件芯片供应商。公司作为行业极少数国产FPGA供应商之一,将充分受益下游市场国产化带来的需求体量,发展前景广阔。

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