4 月以来水泥行业开启复价，Q2 水泥均价环比增长 6 元/吨达 365 元/吨，Q2 净利率环比已由负转正，行业对未来水泥价格保持相对乐观。

天风证券发布研报称，当前地产行业供需两端政策密集出台，对改善地产链建材基本面预期或有积极影响，水泥、玻纤等品种复价或反映阶段底部已实，当前时点或仍然是传统建材基本面的阶段性低点。

中信证券研报指出，水泥行业已处于周期性盈利底部，随着中小产能的出清，供给格局的改善有望带动盈利能力恢复。玻璃行业高龄产线比例较大，潜在冷修减产空间大，供给端有望改善；玻纤价格实现触底反弹。

中信认为，地产需求预期有所改善，龙头公司盈利质量及稳定性均有所增强，同时积极提升分红水平或回购来加大投资者回报力度，且当前估值已处于历史较低水平，未来具备回升空间。

中金发布研报展望下半年，水泥需求有望边际改善，旺季龙头有望继续引领复价，抬升行业盈利中枢。

1)水泥业务具备较厚盈利底，分红能力强，股息率较高：海螺水泥(00914)、华润建材科技(01313)。

2)非水泥业务和海外水泥业务的第二增长曲线驱动：西部水泥(02233)、华新水泥(06655)。

3)区域需求有催化：西藏天路(600326.SH)。