农夫山泉(09633)现涨超8%，截至发稿，涨8.57%，报32.95港元，成交额5.74亿港元。

华西证券指出，中国城镇化率提升及人均可支配收入增加持续提升消费者对即饮软饮的购买力；持续产品创新、市场细分化以及销售渠道多元化也进一步推动中国即饮软饮市场的增长。据灼识咨询报告显示，到28年，中国即饮软饮市场按零售额计的规模预计将增加至人民币12032亿元，23-28年的复合年增长率为5.8%。按零售额计，包装饮用水是最大的品类，23年的市场规模为人民币2150亿元，预计23-28年的复合年增长率为7.9%。

国盛证券指出，农夫山泉通过长期品宣铸就品牌壁垒，消费者高度信任，龙头地位稳固。包装水方面，虽然受到舆论影响短期承压，但长期有望恢复正常增长；软饮料方面，东方树叶作为无糖茶第一大单品有望延续爆发增长，其他饮料品类有望突出重围。考虑公司近三年业绩快速增长，所在包装水、无糖茶等细分行业维持较高增速，且公司通过品牌力塑造较强壁垒，首次覆盖给予“买入”评级。