第四范式(06682)早盘再涨超12%，10月25日至今股价已接近翻倍。截至发稿，涨11.28%，报40.95港元，成交额1.57亿港元。

消息面上，11月7日，明晟指数公司公布了MSCI系列指数的半年度审议结果，相关调整将于11月25日收盘后正式生效。MSCI全球小盘股指数于中国地区纳入11只个股，其中包括第四范式。值得注意的是，截至9月底，南向资金持有第四范式的比例仅不足1%，而截至11月7日港股通持股比例已高达23.92%。

国投证券发布研报称，AI Agent作为新一轮的技术革新，有望为现有公司带来商业模式及估值的改善。对于第四范式等AI公司而言，其可以借势于AI Agent，从传统toB为主的业务模式，可较为顺畅拓展或切换至toc，扩大业务范围、优化财务报表(毛利率提升)；对大模型厂商，借势于AI Agent，大模型厂商可以将业务范围扩展至各大端侧，虚拟世界与现实物理世界同步探索大模型的落地应用。