健康之路(02587)于中国经营数字健康医疗服务平台，按截至23年底平台上的注册个人用户数目来计算，公司是第四大数字健康医疗服务平台。

招股日期︰12月18日至23日

上市日期︰12月30日

独家保荐人︰建银国际

收款行︰招商永隆银行

发售2,500万股，90%配售，10%公开发售。

若公开发售认购15倍至少于50倍，公开发售比例将由10%增至30%，50倍至少于100倍即增至40%，认购100倍或以上则回拨至50%;但若配售未足额而公开发售却足额，或配售及公开发售均足额而公开发售认购少于15倍，公开发售比例可由10%增至最多20%，惟必需下限定价。

每股招股价为7.8港元至8.8港元，集资最多2.2亿港元，占总市值约2.8%，上市开支约7,970万人民币。

按每手500股，入场费4,444.38港元。

以上限价8.8港元计算，市值约77.2亿港元(以23年经调整纯利约3,941万人民币计算，市盈率约181倍)。

截至24年6月底 ，平均资产净值约负17亿人民币(若扣除金融负债公平值变动，则调整为6,311万人民币)。

公开发售分为甲组(500万或以下申请人)、乙组(500万以上申请人)。

业务︰

21至23年收入分别为4.31亿人民币、5.69亿人民币、12.4亿人民币，24年首六个月收入为6.11亿人民币。

21至23年毛利分别为1.73亿人民币、2.45亿人民币、3.98亿人民币，24年首六个月毛利为1.83亿人民币。

21至23年纯利分别为亏损1.55亿人民币、亏损2.55亿人民币、亏损3.13亿人民币，24年首六个月纯利为亏损5,727万人民币。

21至23年经调整纯利分别为48万人民币、2,391万人民币、3,941万人民币，24年首六个月经调整纯利为1,484万人民币(若不涉及上市开支、赎回负债账面值变动等一次因素)。

自2001年起，公司便为中国个人用户于数字平台上提供健康医疗服务。于15年，公司亦开始为企业及机构提供企业服务及数字营销服务。在过去的20年裡，公司一直参与中国健康及保健行业的重大数字化转型，促进业务发展。

公司开发服务以赋能中国数字健康及保健行业的关键行业利益相关者，包括(i)个人用户;(ii)企业及机构，如医药企业、医院、保险公司及地方卫生部门;及(iii)医生。

对于个人用户，公司主要通过平台向彼等提供健康医疗服务，以便彼等能够更轻鬆地管理自身的健康和福祉。

对于企业及机构，公司主要提供企业服务及数字营销服务，以提高运营效率及推动业务增长。公司亦引进医生参与，在平台上发挥关键作用。

用户可通过健康之路手机应用程序、医护网、我们的微信公众号及微信小程序等多个渠道触达我们的健康之路平台上的健康医疗资源。

公司旗下的健康之路平台，通过APP、医护网和微信公衆号等多个途径触达各方医疗资源，并逐渐迭代、升级成爲覆盖个人、医生、医院、医药企业等诸多医疗健康行业主体在内的互联网医疗平台。

互联网医疗平台的竞争力，很大程度体现在其对医疗行业各利益相关方的覆盖範围和相互之间的信息整合能力上，而这一能力最直接的体现就是平台用户数据。截至24年6月底，健康之路平台已经拥有1.95亿名注册个人用户和87.7万名注册医生，平台连接的三甲医院已达到1494家，占全国三甲医院的比例超八成。

集资所得其中约60.5%用于业务发展，包括健康医疗服务和企业服务及数字营销服务;约21%用于战略投资或收购;约14.5%用于研发;及约4%用作营运资金及一般企业用途。

首次公开发售前进行融资︰

于14年12月至23年7月曾进行多轮融资，当时发售价较中间价折让约96.78%至37.25%，并设立六个月禁售期，其中前期投资者包括百度(09888)、上海界佳、上饶国资、美尊仁和等。

基石投资者︰

引入横琴产业投资基金为基石投资者，认购约9,500万人民币(约1.029亿港港元)股份，按中间价计算，约占发售股份约49.1%，设6个月禁售期。

上市后主要股东架构︰

主席张万能先生持股33.71%

百度持股12.1%

其他前期投资者持股51.34%

其他公众股东持股2.85%

健康之路于中国经营数字健康医疗服务平台，按截至23年底平台上的注册个人用户数目来计算，公司是第四大数字健康医疗服务平台。

以上限价8.8港元计算，市值约77.2亿港元，以23年经调整纯利约3,941万人民币计算，市盈率约181倍。

引入横琴产业投资基金为基石投资者，认购约9,500万人民币(约1.029亿港元)股份，按中间价计算，约占发售股份约49.1%，设6个月禁售期。