2025年1月1日，蜜雪冰城股份有限公司(以下简称“蜜雪冰城”)更新港股上市招股书，上市进程再进一步。

蜜雪冰城始终坚持“高质平价”的价值主张，致力于实现“让品牌更强大，让伙伴更富有，让全球每个人享受高质平价的美味”的企业使命，旗下拥有现制茶饮品牌“蜜雪冰城”、现磨咖啡品牌“幸运咖”。

招股书显示，作为全球最大的现制饮品企业，蜜雪冰城不仅保持着稳健的财务表现，也强化了供应链及品牌方面的核心优势。

收入、利润均保持双位数增长，成为全球最大的现制饮品企业

2024年，蜜雪冰城在营业收入、净利润等方面，持续保持亮眼的增长态势。

数据显示，2024年1-9月，蜜雪冰城实现终端零售额449亿元，同比增长21.4%；出杯量71亿杯，同比增长22.5%；营业收入187亿元，同比增长21.2%；净利润35亿元，同比增长42.3%。

同时，在一系列降本增效举措之下，蜜雪冰城盈利能力也显著提升。招股书显示，2024年1-9月，集团毛利率为32.4%，相比去年同期提升2.7个百分点；净利率为18.7%，相比去年同期提升2.8个百分点。

与此同时，蜜雪冰城持续强化门店建设，市场地位遥遥领先。招股书显示，2024前九个月，蜜雪冰城全球门店数量突破45,000家，同比增长25.3%，近一年新增门店达9,000家。就门店数量而言，蜜雪冰城已经超越星巴克，成为全球最大的现制饮品企业。

新店业绩不输老店，持续探索乡镇市场空间

招股书显示，2024年前九个月，蜜雪冰城全量门店的日店均出杯量约662杯，增长约4%；日店均营业额为4,184元，月店均营业额近13万元。蜜雪冰城高度重视门店经营能力，希望打造“更赚钱”的门店，实现与新老加盟商利益与共。

具体而言，2021年前开业的老店，在2021至2023年间，日店均营业额复合增长4.1%，在2024年前九个月依旧保持增长；2022年、2023年间开业的老店，其日店均营业额也在持续增长。

而从2024年1-9月期间的日店均营业额看，2024年新开门店的表现已经超过了2022年和2023年开业的门店，尽管开店时间相对较短，但新店发展活力不容小觑。

中国广阔的下沉市场作为有待进一步发掘的“消费宝地”，为蜜雪冰城提供了极为可观的未来发展空间。截至目前，蜜雪冰城已经走进全国4,900个乡镇、1,700个县城、超过300个地级市，在中国内地的门店数量达到40,510家，其中23,162家位于三线及以下城市，占比达57.2%。而全国共1,800个县城和30,000个乡镇，对于拥有庞大门店数的雪王而言，还有84%的乡镇未进入。

建立行业最大供应链体系，超级IP“雪王”深化情感链接

为保证从全国到全球的门店网络的稳定供给，蜜雪冰城打造了中国现制饮品行业内最大规模的完整端到端供应链体系，覆盖采购、生产、物流、研发和品质控制等核心组成部分，成为“高质平价”价值主张的基石。

在采购环节，蜜雪冰城通过覆盖全球六大洲、38个国家的采购网络，整合优质资源，庞大的采购规模也使得蜜雪冰城能够以低于行业平均水平的价格采购众多核心原材料，提升性价比，吸引更多消费者和加盟商。例如，就同类型、同品质的奶粉和柠檬而言，蜜雪冰城2023年的采购成本较同行业平均分别低约10%及20%以上。

在生产环节，蜜雪冰城拥有年综合产能约为165万吨的五大生产基地，通过自研、自产的体系，提供包括糖、奶、茶、咖、果、粮、料在内的全品类一站式的饮品食材解决方案。根据灼识咨询的报告，截至2024年9月30日，蜜雪冰城已成为中国现制饮品供应链领域中生产品类最全和规模最大的企业。此外，据媒体报道，12月18日，蜜雪冰城集团与君乐宝乳业集团签订战略合作，双方在河南新乡合资建设君乐宝×蜜雪冰城“雪王牧场”，该牧场预计年产奶量4.2万吨。至此，蜜雪冰城供应链布局再下一城。

在物流环节，蜜雪冰城的仓储体系总面积达约35万平方米，配送网络覆盖了中国内地31个省份、自治区及直辖市，超过300个地级市、1,700个县城和4,900个乡镇，其覆盖广度和下沉深度为行业内最高。截至2024年9月30日，在中国内地，蜜雪冰城在逾90%的县城实现了12小时内触达，约97%的门店实现了冷链物流覆盖。

在研发环节，蜜雪冰城具备整体研发能力，包括对产品口味、配方的应用研发，以及对食材相关的技术、生产工艺、配方及设备相关的基础研发，目前已经打造了多款行业内的“明星单品”。2024年1-9月，冰鲜柠檬水销售量约11亿杯，冰淇淋类产品销售量约14亿支。

根据灼识咨询的报告，2023年，中国每售出10杯现制柠檬水中有超过8杯来自”蜜雪冰城“；中国每售出10支现制冰淇淋中就有超过3支来自”蜜雪冰城“；中国每售出10杯珍珠奶茶中就有超过3杯来自”蜜雪冰城“。按2023年饮品销售量计，”蜜雪冰城“的冰鲜柠檬水、新鲜冰淇淋和珍珠奶茶是中国现制饮品行业销量最高的三个单品。

此外，在品牌建设方面，蜜雪冰城于2018年推出卡通形象“雪王”，并围绕“雪王”推出一系列优质的视听内容，例如主题曲、短剧、动画片等，培养了参与度和互动性很高的消费者和粉丝群体，“雪王”已经成为互联网独特的文化符号。据招股书披露，在主要社交平台上，“雪王”及“你爱我，我爱你，蜜雪冰城甜蜜蜜”的主题曲相关话题的累计曝光量分别超过191亿次和95亿次，动画《雪王驾到》播放量超过2.1亿次。

自创立以来，蜜雪冰城秉持“真人真心真产品，不走捷径不骗人”的核心价值观，以“简单，专注，做受人尊敬的百年品牌”为企业愿景。在正向价值观牵引下，蜜雪冰城积极承担企业责任，在产业助农、创业就业等方面持续回馈社会。

2023年，蜜雪冰城在国内创造或支持约785,000个就业机会，包括从产业链上游的农产品采购到生产、物流，再到终端加盟门店。截至2024年12月27日，蜜雪冰城约37%的加盟商和68%的加盟商门店员工为女性。

在乡村振兴方面，蜜雪冰城致力于增进农民福祉，帮助农民提高科学种植能力。2023年，蜜雪冰城的农产品采购带动全国约167,000家农户增产创收。此外，蜜雪冰城还为种植户提供农业实践方面的培训、支持以及必要的农用物资。

2024年4月，蜜雪冰城成立了雪王公益基金会，致力于教育支持、乡村振兴、社区环保实践、可持续发展及自然灾害救助。自成立以来，基金会开展了一系列慈善活动。2024年9月，基金会向海南省定安县教育发展基金会捐款人民币1,000万元，用于支持教学及资助学生。

自2018年起，蜜雪冰城积极拓展海外市场，凭借国内积累的丰富经验和专有知识，以及一系列因地制宜的创新措施，在海外市场取得了快速发展。

截至2024年9月30日，蜜雪冰城在中国内地以外门店数量约4800家，并进入印度尼西亚、越南、马来西亚、泰国等主要分布在“一带一路”沿线的11个国家。

按终端零售额计，东南亚现制饮品市场规模将由2023年的201亿美元增长至2028年的495亿美元，复合年增长率为19.8%，同时也为蜜雪冰城的全球化发展带来了广阔的增长空间。

截至2023年12月31日，蜜雪冰城已成为东南亚最大的现制茶饮品牌，拥有超过4,000家门店。截至2024年12月27日，有关“蜜雪冰城印度尼西亚”的话题在TikTok上的累计曝光量约为25亿次。

凭借强大的供应链体系、品牌影响力和市场拓展能力，蜜雪冰城将继续实现规模化、可持续的成长，为全球消费者带来更多高质平价的现制饮品，同时也为社会和产业创造更大的价值。