春耕即将开启，港口库存处于低位，春节后国内钾肥价格上大涨400-500元/吨，原因包括国内氯化钾库存处于低位等。

钾肥是寡头垄断格局，机构预计俄钾、白俄钾全年出口量将下降130-150万吨，同比降低7%-8%，叠加东南亚、拉美等农业主产区的需求季节性增长，。

特朗普上任后宣布将对从加拿大进口的商品征收额外关税，加拿大回应将采取报复性关税，加拿大是全球最大钾肥出口国，其中美国是加拿大最大钾肥进口国，2023年美国进口钾肥1170万吨，其中87%来自加拿大，若美国、加拿大关税冲突落地，或将拉动全球钾肥价格上行。

五矿证券发布研报称，2025年以来，国内钾肥价格持续上涨，春节后涨势加大，据Wind和盐湖云声数据，截至3月7日，国内钾肥现货价格从2565元/吨涨至3310元/吨，涨幅达29%。

进口老挝氯化钾价格从去年底2430元/吨涨至3150元/吨，涨幅达29.6%。

五矿证券认为，钾肥有望迎来新一轮周期的上涨，价格有望在波动中上行。短期看，国内春耕阶段下钾肥需求旺盛，国内库存低位叠加俄罗斯和白俄罗斯钾肥巨头减产，全球钾肥价格触底反弹，需求温和复苏，中期价格拐点显现。长期来看，全球钾肥市场维持寡头垄断格局，随着成本上升钾肥价格重心或逐步上涨，中国钾肥保供形势仍然严峻，老挝凭借资源禀赋、运输距离优势有望成为国内钾肥新的稳定供应源。

钾肥企业相关港股：

米高集团(09879)：米高集团拥有优质的客户资源，成长空间大，未来三年销量增速将保持15%左右增长。此外，中国钾肥依赖进口，米高拥有稀缺的钾肥进口权。米高集团于中国运营钾肥业务超过20年，建立了全方位的氯化钾采购渠道，可以以具竞争力的价格，从境外主要钾肥生产商处获得稳定的氯化钾供应。

中化化肥近日正式发布“威得丰”系列首款生物钾肥产品，标志着中化化肥“生物+”战略又迈出坚实一步。据悉，公司第一季度净利润约为人民币4.99亿元，同比增加约1.63%，主要由于集团坚定不移的推进“生物+”战略转型，聚焦生物类核心单品，持续发力生物技术产品，带动销量与毛利水平稳步增长，抵御行情波动对业绩的影响。据悉，7月9日，中国钾肥进口谈判小组(中化、中农、中海化学)与食安供应链有限公司(迪拜)就2024年钾肥年度进口合同价格达成一致，合同价格为273美元/吨CFR。

公司是国内化肥和甲醇行业龙头企业。公司成立于2000年，于2006年上市，是中国化肥和甲醇产量最大的上市公司之一。公司主要从事化肥及化工产品的开发、生产和销售，具体产品包括尿素、磷肥及复合肥、甲醇、丙烯腈等。作为中国海洋石油集团有限公司旗下的子公司，公司具备有利经营条件。尿素价格波动对企业业绩影响大。