2025年3月17日,药师帮(09885)于港交所发布2024年度业绩报告。作为中国最大的院外医药产业数字化服务平台,药师帮凭借营收同比增长5.5%、净利润全面转正、经调净利润增长20.1%的成绩单,再次向市场证明了其数字化商业模式的可持续性。同时,公司宣布拟向全体股东派发分红,每股派发现金红利0.075元,占每股收益的170%,属于高比例的分红回馈,这也是药师帮上市以来首次分红。
核心数据透视:业绩飘红,规模效应持续走强
据财报披露,截至2024年12月,药师帮累计注册买家数超82.7万家,覆盖全国98.9%的县域及91.2%的乡镇,其中药店用户49.1万家,基层医疗机构33万家。月均活跃买家达43.3万家,付费率提升至92.7%,每付费买家月均下单28.5次,显示用户活跃度与忠诚度的双向提升。
营收层面,公司实现年收入179.04亿元,同比增幅5.5%,显著高于行业平均增速。其中,自营收入增长5.8%,毛利率提升至6.2%;平台业务收入增长0.9%,毛利率提升至83.4%。在目前行业承压及存量经济的背景下,药师帮两大基础业务仍能保持并行增长的态势,显现出"自营+平台"双轮驱动模式的稳健优势。
同时,公司年度净利润首次全面转正,实现净利3001万元。经调净利润达1.57亿元,同比增长20.1%。经营性现金流继续保持正向流入达6.56亿元,同比增长45%。上述数据显现出公司规模效应的持续释放,也证明了其穿越周期、稳健增长的盈利能力。
2024年,公司采取了更为主动的经营策略,通过加码数字化、自有品牌建设、基层医疗赋能、智慧供应链优化等四大关键行动,持续深化产业链上下游合作,不断升级自身生态系统,驱动了2024年业绩的稳健增长。
公司加大技术投入,升级云商通、掌店易、光谱云诊等SaaS系统,并强化供应链金融服务能力,为上下游用户提供覆盖产品供应、智能采购、精准营销的一站式数字化解决方案。财报显示,已有8400个平台商家接入云商通,掌店易用户超过6万家,白条业务为9500家药店提供了服务。
公司持续“向上走”战略,重点拓展独家战略合作品牌及自有品牌业务,两项业务交易规模达6.5亿元,同比增长152%。其中,自有品牌已上架品种760个、累计采购客户数突破37万家,交易规模同比增长220%;大单品藿香正气口服液销售额超过3800万、覆盖药店11.5万家。为加速自有品牌发展,公司于2024年全资收购一块医药,实现双方资源的高效整合与优势互补,进一步丰富了公司产品与服务矩阵。此外,中药饮片业务表现亮眼,SKU超13万个,交易规模超20.7亿元,同比增长62.8%。
诊所业务带来较大的增量机会。公司针对基层医疗终端设备不足、检测能力薄弱的问题,推出“光谱小屋”智慧医疗解决方案,2024年内向全国投放了14000台即时检测设备(POCT),覆盖超过11000家终端用户,通过集成POCT、诊所SaaS、AI医生辅助系统,为基层诊所提供低成本、高兼容性的医学检测方案。
智慧供应链系统也在持续升级。2024年,公司在完善自营仓布局的基础上,在15个城市上线“半日达”、“当日达”的同城配送服务。目前,约68.9%的同城订单已实现半日达。同时,公司通过算法升级动态调配采购计划及库存管理,提升高需求品类的供应稳定性,进一步缩短库存周期,优化终端用户体验。财报显示,公司应付账款周转天数约66.1天,应收账款周转天数约1.3天,库存周转33.4天,现金循环周期约负31.5天,实现了高效的库存与现金管理。
未来,药师帮仍需应对三大挑战:一是医保支付政策对线上药品销售的渐进式开放节奏,线下药店将面临更加激烈的市场竞争;二是传统流通企业的数字化转型,也将对头部的数字化企业形成新的攻势;三是持续投入带来的短期盈利压力。值得期待的是,随着公司继续夯实“向上走”战略、下沉基层医疗市场、启动新一轮的数字化基建,在智慧供应链系统、诊疗SaaS、药品大数据应用等领域的持续投入,其技术护城河正在加深。
公司在年报中透露,2025年将延续“向上走”的长期战略,通过赋能平台商家、优化产品供应体系、发力自有品牌等行动,持续深耕主业,拓宽产业布局。
公司将凭借强大的技术能力,为上游卖家打造更为完备、高效的数字化运营体系,帮助上游商家在市场竞争中“做大做强”。同时,还将深化与重点医药头部工业的战略合作,进一步拓宽产品品类、引入更多优质、创新的医药产品。尤其在重点拓展的中药饮片领域,公司将加强与产区龙头企业的合作,共同打造极致性价比道地药材大单品,并通过打造金方等级品体系,实现严格的质量把控。
依托数字化能力,2025年药师帮将不断扩充自有品牌「乐药师」及旗下「一块医药」自有品牌产品阵营,扩大用户覆盖,孵化高附加值、高毛利业务,进一步提升公司的供给能力、运营能力、盈利能力。
另一方面,数字化基建也将是持续的战略行动。2025年,公司将加大技术投入,通过先进的AI能力与药师帮SaaS产品矩阵的深度融合,进一步优化供应链管理、提升药店诊所运营效率、推动基层智慧医疗服务。同时,为加速推动基层医疗检测水平提升,公司将根据基层实际需求,不断打磨「未来光谱」系列辅助诊断设备,通过不断建立检测项目与设备迭代反馈机制,优化检测项目与设备功能。
在宏观经济走势放缓、行业多项医药政策推行的影响下,2024年院外市场客流、客单双重承压下行,处于弱复苏阶段。但随着利空因素出清、多项政策红利逐渐释放,院外市场仍将呈现出广阔的发展空间。作为院外数字化医药流通服务龙头,药师帮抢跑赛道占据先发优势、市场基础扎实。未来,公司将聚焦行业痛点和市场趋势,持续以数字化能力整合生产、流通与终端服务,其自有品牌扩张与基层医疗布局或将成为新增长点。通过技术驱动与供应链深耕,公司正加速构建“院外医药产业生态圈”,推动行业效率与服务质量的双重提升,未来可期。
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