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中泰国际:港股估值处于偏低水平 抓紧增长股及高股息防守股

中泰国际策略分析师颜招骏认为,美国大选会令市场波动,焦灼选情也持续影响资本市场偏好。但港股当前极端低估值下,有望带来反弹,美联储降息带来的流动性宽松也有帮助,除高息防守股外,亦可吸纳增长股。

颜招骏指出,从历史表现看,历史上港股在美联储降息后一个月、三个月及六个月的整体表现都比较分化,但降息其实利好所有非美市场,但港股最终能否持续上升,还是要看中国的基本面。而且美国经济仍然稳健,前期降息幅度仍会倾向保守,对港股流动性压力释放有限。

颜招骏还表示,在中国国债收益率持续下行、“资产荒”的背景下,政策短期也难有强刺激,资金会继续吸纳高股息防守股。现在仍然是维持杠铃策略,抓紧增长股及高股息防御性股份。例如恒生科技指数的盈利预测在不断上修,但预测市盈率(PE)却在历史低位,令科技有吸纳价值。

美国大选方面,颜招骏认为两位候选人政纲,均可能进一步增加美国财政支出上行风险,通胀易上难下,导致利率高居不下,对于缓解港股流动性压力的作用或有限。不过,贺锦丽在加征关税、移民等问题上较特朗普更为温和,或有助减少全球贸易摩擦以及减少通胀大幅上行可能,或相对利好中国资产。

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