中金发布报告称，下调周大福(01929)目标价14%至7.84港元，维持“跑赢行业”评级。

该行认为，虽然当前大众珠宝首饰行业面临着较大的压力，但周大福作为行业头部优秀品牌依旧保持在规模、管理、创新方面的较大优势。考虑到终端零售仍有压力，下调公司2025和2026年EPS预测18%和12%，至0.58和0.68港元。

中金指，7-9月以来金价整体呈现上涨趋势，9月末上海黄金交易所AU9999价格595元人民币/克，同比增33%。预计在高金价压力下，周大福终端销售仍面临一定压力。面对金价上涨的产业压力，周大福注重提升品牌，体现在新的通路规划与持续不断的新品上新，同时减少现金和费用支出，延后部分非核心项目。