由于俄乌战争升级，避险需求增加，周一(11月25日)黄金价格在上周大涨后保持平稳。

黄金价格小幅回落至2700美元下方，上周上涨6%，原因是俄乌冲突进入危险的新阶段。俄罗斯总统普京表示，在乌克兰使用美英制造的武器打击俄罗斯领土后，俄军可能再次动用新型导弹进行报复。

“俄乌冲突的升级似乎正向俄美战争扩展，这无疑提升了短期避险需求，”Allegiance Gold首席运营官Alex Ebkarian表示。

上周黄金价格累计上涨6%，创下自2023年3月以来的最佳周表现。当时，全球市场因一系列银行危机动荡，推动了对避险资产的需求。

与此同时，由于美元指数在周一走低，贵金属市场也得到支撑。美元下跌部分是因为候任总统唐纳德·特朗普提名对冲基金经理斯科特·贝森特（Scott Bessent）负责美国财政部。外界认为贝森特在关税问题上可能采取更渐进的方式，而美元走软通常会使黄金对全球买家来说更便宜。

62岁的贝森特为全球宏观投资公司Key Square Group的创始人，曾担任过索罗斯基金管理公司的首席投资官。他在2024年总统竞选中曾就经济政策向特朗普提供建议。

在特朗普胜选后，由于美元走强，黄金价格一度大幅下跌，但目前已经收复了大部分失地。今年黄金价格仍上涨逾30%，受到央行购金、避险需求和美联储降息的支撑。高盛集团和瑞银集团上周均表示，预计明年黄金价格将继续上涨。

本周市场将关注多项重要数据，这些数据可能为美联储未来的利率路径提供线索，包括11月会议纪要、消费者信心指数以及个人消费支出(PCE)数据——这是美联储首选的通胀衡量指标。

美联储12月降息的预期已大幅减弱，目前降息可能性仅为53%，远低于一周前的82.5%。

上周一些美联储政策制定者表示，通胀改善可能已停滞，呼吁谨慎行事；而另一些则强调继续降息的必要性。

随着政策的不确定性和美国总统当选人唐纳德·特朗普拟议的贸易关税带来的通胀风险，黄金的前景依然强劲。Ebkarian预计，到12月中旬，黄金价格可能测试2750美元。