10 月 23 日，欧洲央行近期的一份论文报告认为，比特币的升值正在加大财富差距，使早期采用者受益，而以晚来者为代价。它提到了比特币的波动性，并将其视为一种投机资产，几乎没有生产性经济贡献。该论文还将中央银行数字货币（CBDC）定位为比特币的更好替代方案，认为它们提供了稳定性和金融包容性。

这种描述将比特币描绘成一种可能破坏现有经济秩序的不稳定力量。然而，批评者认为，欧洲央行的分析误解了比特币的发展和在金融体系中的角色。

批评者表示，该论文对比特币波动性的关注忽略了比特币（如同黄金）作为一种价值存储的功能。比特币价格的上涨表明其作为对冲工具的角色日益被认可，而非投机。

Bitcoin Policy UK政策主管弗雷迪表示：「遗憾的是，此类论文的作者经常未能审查该领域的最新研究和发展——例如，比特币对在压迫性政权下工作的活动家日益重要的作用，那里可能没有其他支付手段，或者它在提供廉价、快速且安全的跨境汇款中的重要作用。不进行最新研究真的会降低任何此类论文的价值。」