张尧浠：多空因素持续交错、金价维持技术调整走盘

　　黄金市场上周：国际黄金/伦敦金先跌后回升，收取倒垂形态，维持在中轨支撑上方，那么在不跌破此支撑之前，震荡调整待再攀升看涨的预期观点为主。

　　具体走势上，金价自周初低开至2694.51美元/盎司后，日内即先行走强录得当周高点2720.93美元，并收复缺口，但动力未能持稳，就此遇阻回落，迅速走低，大幅暴跌100多美金至2615美元一线，最终持稳60日均线下方收线；

　　延续至周二，进一步走低触及当周低点2605.08美元后，触底回升，之后则震荡上移调整，到周五时段，多头动力有所增强，但仍回撤收取垂线，最终收于2649.33美元；

　　周振幅115.85美元，相对于前周收盘价2711.13美元，收跌61.8美元，跌幅2.28%；相对于上周开盘价2694.51美元，收跌45.18美元，跌幅1.68%。

　　

　　影响上，周初因以色列接近与真主党停火的消息，以及特朗普对财长的提名，减弱部分市场不确定性，和降息预期概率减弱，以及部分多头在周内重要数据和感恩节前获利了结，金价周初先行录得当周高点后暴跌至周二触及当周低点；

　　之后，由于支撑买盘，以及美联储会议纪要显示美联储官员们倾向于未来以渐进的方式降息；降息预期再度转升，再加上周尾避险情绪有所回升，利空信号未能进一步加大，而将维持震荡持稳回升波动。周五也延续此状态，进一步回升走强，最终触底回升收线。

　　展望本周周一(12月2日)：国际黄金开盘延续上周五回撤压力和60日均线阻力先行表现走弱，同时，美元指数开盘因回升趋势支撑，先行走强，也对其金价产生打压；

　　不过，美元指数日图，虽临近回升趋势线支撑有所止跌，但目前受阻于短期均线阻力，附图指标维持空头信号，在重回10日均线上方持稳前，仍有偏弱回落的预期，将会限制金价回落力度。另外，周图走势也遭遇区间阻力压制，未能进一步突破，对金价压力有限，或使其维持震荡调整波动；

　　

　　美债10年期收益率，日图连续回落走低，已跌破200日均线支撑，空头力量加大，附图指标维持空头信号，暗示后市走势将回落走低，对金价产生支撑，周图走势也在触及回落趋势线压力后，表现走低，按照回落趋势通道走势来看，后市预期将继续回落走低触及中轨线和布林线下轨线，将会对金价造成较大的支撑。

　　所以，综合来看，金价虽震荡调整，但其方向上，仍有再度走强的风险。操作还是偏向回落支撑低多为主。

　　日内将重点关注美国11月标普全球制造业PMI终值、美国11月ISM制造业PMI、美国10月营建支出月率等数据，市场预期偏向利空金价，故此日内走势仍偏向震荡调整为主。等待本周非农等重磅数据的指引。

　　

　　基本面上，11月份由于特朗普胜选及其政策预期提振美元大幅走强，导致贵金属承压一度暴跌回落。但在之后，空头压力减弱，市场对特朗普即将上任后的高关税与财政刺激政策的担忧，以及避险情绪的重新升温，为贵金属提供支撑。

　　此外，全球债市收益率下降，美元指数维持在2年多的震荡区间之内，多头未能增强，再加上地缘政治局势潜在的不确定性，在11月底提振金价触底回升，并同时，也将会在12月份也对金价产生看涨支撑。

　　短期来看，黄金价格可能受制于美元的波动和市场风险情绪的变化较宽幅震荡调整，但中长期走势仍需关注全球政策前景及实际利率变化。其经济和政治问题仍未解决，地缘局势担忧和未有较大的利空前景下，黄金仍是后市最吸引人的投资选择。

　　

　　技术上：月图级别，金价11月虽大幅回落走低，但最终触底回升收取明显的长下影形态，且也维持在5月均线支撑之上，暗示见顶回落的压力已出尽，后市将继续回归看涨，所以，在跌破5月均线下方之前，将维持高位震荡或待再走强的预期前景观点不变。  

　　

　　周线级别：金价上周遇阻回落，维持剧烈的大涨大跌行情，但始终未跌破中轨线支撑，也暗示后市仍有再度攀升刷新历史高点的预期，不过，由于附图指标维持空头信号发展，主图反弹未能重回5-10周均线上方，走势仍有回落走低触及中轨线或30周均线支撑的位置，短期走势震荡偏弱对待。

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　　日线级别：金价虽早盘开盘运行在60日均线下方，但下方也有中轨线支撑，短期走势将继续维持震荡波动，方向上，上方关注30日均线阻力先看遇阻回落，突破止损再跟进看涨，下方关注100日均线支撑先看反弹，跌破止损跟进下看144日或200日均线支撑目标。

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　　日内交易思路参考：

　　国际黄金：下方关注2640美元或2632美元附近支撑；上方关注2657美元或2669美元附近阻力；

　　国际白银：上方关注30.60美元或30.80美元阻力；下方关注30.30美元或30.10美元支撑；

　　注： 

　　黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

　　国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.25元(理论上)。

　　美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

　　回顾历史因果，解读当下环境，展望未来走向，秉承大胆预测，谨慎交易原则。--张尧浠

　　以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。your money your decision。

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