在投机性激增的推动下，突破了关键阈值，而全球市场仍处于紧张状态。

在投机性激增的推动下，比特币突破了关键阈值，而全球市场仍处于紧张状态。确实，链上分析显示了“热供应”的突然加速，这些新近移动的比特币表明了新短期参与者的涌入。信号强烈，动力强大。然而，在看涨的激增背后，仍然存在一个问题：这是基于坚实的基础还是脆弱的热情上升？

所谓的“热”比特币供应，指的是上周移动的单位，目前已达到近400亿美元，这是自2月以来的最高水平。这一数量是对短期持有人活动的衡量标准，是投机资本进入市场的代理。

这一发展标志着投机活动的显著加速，这是由于比特币价格上涨至95,000美元。

数据揭示了一个特别重要的动态：

这种投机性的狂热反映了新进入者迅速对看涨信号做出反应的趋势。然而，这种兴奋引发了人们对这种恢复力量的疑问，因为经验丰富的投资者仔细检查了基本面的稳健性。

虽然新鲜资本的涌入使市场感觉充满了复兴，但分析公司玻璃节点的分析使这种热情变得更加谨慎。它指出：“链上活动（例如转移量和交易费用）处于恢复阶段，但每日活动地址的数量仍然很少”。

换句话说，比特币网络上的有机用户参与度仍然很低，远离历史牛市周期的水平。该分析还强调，尽管在供应百分比（86％）和NUPL（0.53）等指标上有明显的进展，但基本面尚未表明完全参与的市场。

投机和网络活动之间的这种脱节引起了谨慎。尽管早期的FOMO（“害怕错过”）信号开始出现，但如果长期投资者的兴趣不实现，则可能会有这种肾上腺素急促的风险会放缓。然后，市场可能暴露于虚假的恢复中，这些恢复将使新进入者陷入急剧的逆转。

在短期内，链上活动的演变将决定判断正在进行的运动的力量。如果主动地址的增加和交易量的持续增长证实了对比特币的兴趣的上升，那么真正的看涨周期就可以得出。否则，当前的投机激增可能会迅速证明短暂，导致同样残酷的调整。