亚瑟·海斯（arthur hayes），作为领域（crypto sphere）的一位重要人物和bitmex的联合创始人，最近分享了他评估协议的独特投资策略。

在滚动播客上，海斯坦率地讨论了他在承诺任何数字资产之前寻找的两个关键特征。

首先，他对用户愿意为使用该产品付费的平台感兴趣 - 这意味着用户用自己的加密货币或支持该服务。

他并不特别看好那些依赖代币激励措施、或其他类似计划来吸引用户的协议。对于海斯来说，真正的价值体现在用户愿意为服务付费的有机需求中。这种需求表明该协议具有持久性。

作为一个不需要过多激励就能吸引用户的例子，海斯提到了超流动性（HYPE）。这是一个相对年轻的1层区块链，拥有自己的去中心化。

在不到两年的时间里，该协议的用户和交易量显著增长，尽管它并不严重依赖流动性激励。这种有机增长向海斯表明，HYPE为用户提供了真正的价值。

海斯的第二个关注点是协议的财务回报机制。“奖励模式是什么？”他探究。

无论是通过代币回购、协议的排放时间表还是产量，他都希望看到一种清晰的机制来产生回报。在他看来，代币应该在长期内作为承重资产发挥作用，而不仅仅是短期投机。

在这种情况下，海斯提到了Uniswap，他认为这是一个令人印象深刻的平台，但遗憾的是，它没有足够地回馈社区。

据海斯说，尽管Uniswap是世界上使用最广泛的DEX之一，但其代币持有者并没有获得与平台实际收入相匹配的回报。他认为，尽管该平台产生了可观的收入，但其中一部分资金可以用于回购或其他计划，以使代币持有者受益。

最终，对于海斯来说，关键在于实用性和价值回报的结合。如果一个协议能够有效地证明这两种方法，它就更有可能吸引他的关注和投资。在一个充满可能性的行业中，海斯寻找的不仅仅是创新的协议，还有那些与其服务的更广泛社区保持一致的协议。