由于投资者难以预测英国央行明年将降息多少，英国政府长期借贷成本正接近1998年以来的最高水平。英国30年期国债收益率在连续7个交易日上涨后，周五一度攀升至5.16%。短短一周内，市场从押注英国央行明年降息四次，到押注降息次数少于两次，再到押注降息三次。

利率前景不明朗再次对英国政府债券投资者造成打击，他们已经在2024年亏损超过4%，因为明年债券发行量将增加。问题的核心是政策制定者将如何应对英国通胀压力持续和经济增长乏力的困境。

Aviva Investors利率主管Ed Hutchings表示：“无论从发行量还是评估年底收益率走势是否已经过去的角度来看，2025 年对于英国政府债券市场来说都将成为重要的一年。”

英国30年期国债收益率正接近1998年以来的最高水平

周四，英国央行货币政策委员会三分之一的成员投票反对降息，令市场感到意外。英国央行行长Andrew Bailey称，“经济不确定性加剧”是他“无法承诺明年何时降息或降息多少”的原因。

英国经济萎缩，英国央行调查显示劳动力市场正在走弱，而本周公布的数据却显示工资涨幅超过预期。与此同时，美国政策正对全球经济产生溢出效应。美联储周三暗示将重新关注价格风险，美国当选总统唐纳德·特朗普威胁要对欧盟征收关税。

Ebury市场策略主管Matthew Ryan表示：“英国央行官员对英国利率未来走向的分歧似乎比以往任何时候都大。”这反映了“英国经济的复杂前景，因为脆弱的消费者需求被秋季预算和特朗普关税政策的通胀影响所抵消。”