本周一，原油市场维持震荡走势， 布伦特原油连续合约交投于72.33美元/桶，日内接近持平； 美原油（WTI）连续合约报68.50美元/桶，微涨0.74%。在基本面上，中国制造业数据向好与中东局势的不确定性共同成为支撑油价的核心动力，而投资者的注意力逐渐转向即将召开的OPEC+会议，这将为未来数月的供应政策定下基调。

中国制造业扩张为市场注入信心

中国最新公布的财新11月制造业PMI数据显示，内外需的改善推动指数升至五个月高位，新订单与出口订单分别创下21个月和七个月的高点。这一迹象显示，中国经济近期的刺激政策正取得积极效果，或将进一步支撑原油需求。

知名市场分析师指出，中国制造业的持续扩张使市场对全球第二大石油消费国的需求稳定性更有信心。在此前市场普遍担忧全球经济疲软可能抑制原油需求的背景下，中国的韧性数据成为支撑多头情绪的重要变量。

中东局势升温加剧供应不确定性

中东地区的紧张局势再度成为原油市场的重要推手。以色列与黎巴嫩之间的停火协议形同虚设，双方在协议生效数日后互相指责对方违反协议，同时以色列恢复空袭行动，导致黎巴嫩南部出现新的伤亡事件。叙利亚局势也未见缓和，局部冲突对市场情绪的影响逐步扩大。

市场观察人士指出，中东地区的地缘政治风险长期以来都是推动油价波动的关键因素，尽管近期冲突的规模尚未严重影响区域内的主要石油出口路线，但投资者普遍担心冲突进一步扩大的可能性。叙利亚和以黎局势的任何升级都可能引发市场的避险情绪，进而对原油价格形成支撑。

OPEC+会议前瞻：减产政策走向成为焦点

随着本周OPEC+政策会议临近，市场开始对可能出台的增产延后政策进行定价。据消息人士透露，OPEC+正考虑将原定于2025年1月实施的增产计划推迟至第一季度，以应对全球供应充足的现状以及需求前景的不确定性。

分析认为，延长减产协议的可能性为OPEC+赢得更多时间，以评估需求恢复的具体节奏。尽管如此，路透调查显示，2025年 布伦特原油均价的预期已连续第七次下调，最新预测为每桶74.53美元，低于当前市场水平。

市场分析师指出，OPEC+政策的不确定性是近期油价波动的另一重要原因。投资者在评估潜在增产延后的影响时，也关注到美国能源政策可能对供应端形成的压力。

展望：短期震荡与长期逻辑并存

短期来看，油价走势将继续受到中东局势和OPEC+会议结果的影响。 布伦特原油在72美元/桶附近的企稳情况显示市场对支撑位的认同，但上方阻力可能来自于全球供应持续充足的预期。

长期而言，需求复苏的实际进展和全球经济增速放缓的背景将共同塑造原油市场的需求面，而OPEC+政策则为供应端提供重要指引。投资者需警惕地缘政治风险的溢出效应，以及2025年需求恢复进程可能低于市场预期的情况。

总的来说，当前的市场环境展现出复杂而多变的特征。油价能否进一步上行，取决于中东局势的发展、OPEC+会议决策的实际影响，以及需求能否保持现有的恢复势头。在此多重因素交织的背景下，原油市场短期内或将延续震荡态势。