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美联储降息如何影响海外市场?国海证券:宽松交易下港股科技板块表现好

国海证券发布策略报告,探讨美联储降息如何影响海外市场。国海证券认为,对港股而言,三种交易类型下整体涨跌幅表现排序为:宽松交易>复苏交易>衰退交易,港股同变动一致性较A股更高。美国经济软着陆背景下,港股更为受益。港股的科技板块在宽松交易中总体表现最好,此外南向资金大幅流入下的金融股也可以关注;复苏交易期间除科技和银行外,部分耐用消费品也有一定表现;衰退交易期间公用事业及能源板块最为抗跌。

其他地区股市方面,宽松交易中全球股市普涨,港股和德国股市涨幅突出;衰退交易中,亚洲新兴市场如印度、越南跌幅相对较小;复苏交易中,日本股市表现较好,欧股表现较疲软。

国海证券指出,考虑到汇率因素之后,宽松交易欧元升值带来欧股的比较优势扩大,港股依然领涨,日元贬值下复苏交易日股的优势会缩小,衰退交易中新兴市场的优势基本不会改变。从非美市场的占优行业来看,有两条可供选择的线索,一是宽松或者复苏交易中的工业品和信息技术,抑或是衰退交易中的消费;二是各国的主导产业,如日韩的半导体、越南的硬件设备、印度的软件服务等。


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