澳大利亚央行预计将在周二的会议中维持现金利率在4.35%，这是13年来的最高水平，且至少到2月份不会改变。这一决定背后是通胀率仍高和全球风险上升的双重压力。尽管劳动力市场表现强劲，但核心消费者价格居高不下，全球经济形势恶化，尤其是地缘政治紧张局势的加剧。此外，市场对唐纳德·特朗普可能再次当选总统的预期加大了全球不确定性，进而影响了贸易前景。

经济学家对澳大利亚央行的董事会声明持谨慎鹰派态度，并预计经济预测更新将显示核心消费者价格持续高企，强调了维持限制性政策的必要性。加拿大皇家银行首席经济学家Su-Lin Ong强调，全球不确定性的增加以及数据使得澳大利亚央行需要谨慎和耐心，尤其是美国大选结果对全球市场有着重大影响。

图1

金融市场已开始为美国总统大选可能带来的动荡做准备，交易员们关注有争议结果。同时，中国的积极措施旨在支撑近期低迷的经济增长，这也引起了经济学家对澳大利亚央行对中国评论的关注，因为中国是澳大利亚出口产品的主要买家，对澳大利亚经济有着重要影响。

澳大利亚财政部长吉姆·查默斯对中国的新刺激措施表示欢迎，认为这对全球经济都是积极的发展。尽管澳大利亚经济增长乏力，但央行行长米歇尔·布洛克重申，通胀需要“可持续地”在2-3%的目标范围内波动，降息预期已从2月推迟至2025年5月。

图2

许多经济学家预计，即使开始降息，澳大利亚央行也将采取较为温和的宽松周期，其现金利率最高将比美联储低1个百分点。美联储将在澳大利亚央行会议后一天召开会议，预计将继续降息25个基点。

经济学家克里斯·柯林斯和安娜·黄认为，美国10月份的就业数据和总统大选的结果可能影响利率决定，意外疲软的就业数据或选举结果的不确定性可能引发市场动荡。

与美联储不同，澳大利亚央行不会发布利率点阵图，但会在公布利率决定的同时发布最新的季度经济预测，预计CPI前景不会有重大变化。央行8月份的更新数据显示，到2025年12月，核心价格指标——修整平均通胀率将从上一季度的3.5%降至2.9%，到2026年底降至2.6%。

澳大利亚央行正重点关注潜在通胀，因为政府退税抑制了总体通胀数据。

花旗集团经济学家乔什·威廉姆森认为，澳大利亚央行没有理由改变其既不考虑也不排除任何因素的信息传递方式，因此中立鹰派的倾向应该会持续。

威廉姆森表示，如果澳大利亚劳动力市场保持强劲，央行可能会将降息时间推迟至5月，当前的风险是利率上升和降息周期推迟。

据了解，澳大利亚也将于2025年5月举行选举。