摩根士丹利策略师Michael Wilson近年来以看空美国股市而闻名，但他对2025年的前景持乐观态度。这位策略师预计，在经济增长改善和美联储进一步降息的推动下，标普500指数明年将收于6500点附近，较上周五5870点的收盘点位高出11%。他之前预测该指数到2025年中期为5400点。

Wilson表示：“美国股市的估值很高，但美国宏观经济形势好转、未来美国关税政策可能对世界其他地区经济增长产生更大负面影响以及动物精神将推动股市涨势扩大。”他表示，唐纳德•特朗普政府放松管制也将使美国企业受益，尽管其他潜在政策的影响尚不清楚。

在正确预测了2022年的股市抛售之后，Wilson在市场反弹期间一直看跌到2023年。今年早些时候，他最终屈服并提高了标普500指数的目标点位，并表示该基准指数甚至可能在2024年底达到6100点。

受人工智能热潮、出人意料的美国经济韧性和降息的推动，自2023年初以来美国股市已经飙升了50%以上。

Wilson在摩根士丹利的2025年展望中写道：“随着美联储明年降息以及商业周期指标继续改善，我们预计企业盈利增长将继续扩大。”

特朗普经济议程的实施可能会进一步支撑市场情绪，但Wilson建议投资者在选择行业和股票时保持灵活，因为移民、贸易、放松管制和政府支出等政策的影响尚不明朗。

选举后的不确定性也导致策略师们对股市走势的预测范围比正常情况更宽泛。在最糟糕的情况下，标普500指数将下跌22%，至4600点，而在最乐观的情况下，该指数将飙升26%，至7400点。

摩根士丹利预计，美国股市将继续跑赢全球其它地区，尤其是欧洲。摩根士丹利策略师将欧洲股市评级下调至中性。MSCI欧洲指数预计将在区间内交易，直到美国贸易关税等政策变得更加明朗。

高盛集团策略师Peter Oppenheimer最近表示，预计到2025年底以美元计算的全球股市总回报率将达到10%。

Oppenheimer团队表示：“股票估值已经上升，进一步提升估值的空间已经很小。我们预计指数回报将主要由盈利增长推动。”