在人们普遍预期美联储将在下周的政策会议上降息之际，澳新银行G3经济学主管布莱恩•马丁表示，他预计在即将到来的宽松周期内，美联储将降息200个基点。他说，美国潜在的金融和经济状况并不意味着宽松周期将以更有力的方式开始。不过，他补充说，如果劳动力市场状况出现实质性恶化，那么加快宽松步伐是合理的。澳新银行预计，FOMC点阵图中2024年和2025年的预测将下移，因为委员们预计在此期间将需要降息更多。

2. 凯投宏观：美国PPI料将使美联储维持温和的宽松立场

凯投宏观分析师Paul Ashworth在一份关于8月份PPI的报告中指出，美国最新的通胀数据为美联储下周开始降息提供了动力。正如预期的那样，上个月PPI环比上涨0.2%，而7月份的增速被向下修正。核心指数为0.3%，高于预期。Ashworth估计，与昨天的CPI数据一起，PPI数据“表明美联储更青睐的核心PCE月率将温和上升0.14%”，该报告将于9月27日公布。预计美联储下周将至少降息25个基点，Ashworth补充说，“由于住房成本通胀拒绝逆转，美联储大幅降息的门槛仍然很高。”

3. 花旗：美股交易转向T+1后行业面临“巨大的资金缺口”

据英国金融时报报道，花旗集团(C.N)证券服务部门的研究显示，在今年早些时候美股历史性地转向更短的结算周期，以及由此导致的与欧洲的错位之后，许多资产管理公司正不得不填补巨大的资金缺口。报告称，资产管理业务的“每个领域”都受到了比最初预期更大的影响，包括融资、员工人数、证券贷款等。该部门补充称：“实际过渡似乎已经进行了三个月，虽然初期运行顺利，但公司正在看到更多的长期负面影响。”例如，资产管理公司的融资成本不断恶化，46%的受访者表示，由于他们在T+1制度和欧盟和英国等的T+2制度之间游走，因此不得不弥补“结算过程中的重大资金缺口”。由于许多资产管理公司和机构投资者在准备阶段对T+1的关注相对较少，这些资金挑战的深度和影响似乎令许多人措手不及。

4. 高盛：欧洲央行可能比市场预期更快达到终端利率

高盛资产管理公司全球固定收益宏观策略师Gurpreet Garewal在一份报告中表示，欧元区利率可能会比市场定价所显示的更早触及其最终利率，即当前宽松周期中的最低利率水平。Garewal称，今年夏天，旅游业、包括2024年欧洲杯和奥运会等的体育赛事，以及音乐会推动了服务业的活动和通胀，但这些因素现在都应该降温了。工资增长放缓有可能减缓服务业通胀。再加上经济增长下行的风险越来越大，可能会促使欧洲央行官员在2025年加快降息步伐，而不是2024年采取的按季度降息的步伐。

5. 穆迪：若欧洲央行10月降息，意味着其放弃谨慎立场

穆迪分析高级经济学家Kamil Kovar在一份报告中表示，如果欧洲央行在10月份的下一次会议上降息，这将意味着其降息速度将从目前谨慎的季度降息速度加快至每六至七周降息一次，而这种情况看起来不太可能出现。欧元区通胀率在8月份降至目标水平，但在12月会议之前可能会上升。Kovar表示，欧洲央行10月降息的可能性不大，12月降息的可能性则较高，尽管这仍非板上钉钉。

6. 道明证券：市场对欧元的定价可能过于乐观

道明证券外汇策略师Jayati Bharadwaj在一份报告中表示，欧元目前的定价水平似乎过于乐观，因为它面临风险情绪减弱和法国预算问题带来的潜在阻力。Bharadwaj称，我们对市场只关注美国经济保持谨慎态度，因为包括欧元区在内的世界其他地区也在放缓，欧元仍是顺周期货币。此外，法国即将与欧盟在预算问题上摊牌，也可能对欧元兑美元和英镑构成压力。

7. 巴克莱：英国央行不太可能受美联储动向的影响

巴克莱银行经济学家Jack Meaning和Abbas Khan在一份报告中表示，英国央行不太可能受到美联储举动的影响，而更有可能在做出利率决定时考虑国内因素。“在过去六个月里，我们从许多英国央行货币政策委员会成员那里听说，他们的重点是国内因素。”这两位经济学家表示，在汇率渠道对英国国内通胀产生有意义的影响之前，英国和美国之间可能会出现相当大的利率差异。

8. 三菱日联：英国央行降息步伐或加快，英镑可能承压下跌

三菱日联银行分析师Lee Hardman在一份报告中表示，随着英国经济增长放缓，英国央行可能加快降息周期，英镑可能因此下跌。Hardman称，在今年上半年出人意料的强劲增长之后，英国经济在今年下半年失去了上升动力。周三公布的数据显示，7月份英国经济连续第二个月实现零增长。他表示，英国央行在11月和12月连续降息的可能性越来越大，这可能引发近期强势的英镑在一定程度上出现逆转。

9. 瑞银：市场忽视了欧佩克+补偿性减产的影响

瑞银分析师Giovanni Staunovo和Wayne Gordon表示，石油市场正在低估过去生产过剩的欧佩克+成员国进行补偿性减产的影响。“欧佩克+成员国关注的是他们可以直接控制的事情，”策略师在给客户的一份报告中表示，“这包括严格遵守减产政策和进行补偿性减产。”瑞银表示，初步数据证实，产量高于商定配额的国家（伊拉克、俄罗斯和哈萨克斯坦）本月迄今的出口量有所下降，符合此前承诺。瑞银预计，未来几个月布伦特原油价格将从目前的每桶72美元左右回升至每桶80美元以上。

10. 麦格理：2025年全球石油市场将面临“严重过剩”

麦格理集团表示，全球石油市场明年将转为“严重过剩”，非欧佩克国家的供应增加，加上需求疲软，限制了欧佩克+放松产量限制的需要。Marcus Garvey等分析师表示，当前季度的紧张状况正在消退，平衡预测显示未来五个季度原油供应将严重过剩。欧佩克+成员国沙特目前不太可能与非欧佩克产油国再次进行“价格战”。尽管如此，考虑到供过于求的前景，油价的跌幅可能会超过预期，即使沙特不寻求价格战，也可能出现原油价格跌至50美元以下的情景。油价保留了一些上行潜力，这取决于各种情况，包括供应风险和美国总统大选。该集团预计本季度布伦特原油价格为79美元/桶，今年第四季度为73美元/桶；2025年第一季度为70美元/桶，第二季度为64美元/桶，第三季度为69美元/桶，第四季度为72美元/桶。