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美股牛市两周年:标普500涨超60%,未来有望再续22个月

华尔街迎来了本轮牛市的两周年纪念,标普500指数从熊市低谷反弹超过60%。尽管新冠疫情和2022年初俄乌冲突的加剧对全球经济造成了重大冲击,导致通胀飙升,但自2022年10月12日标普指数触及3577.03点的底部以来,该指数已上涨62.6%,收于5815.03点的历史新高。这一牛市的主要驱动力包括人工智能(AI)交易的激增、大型科技股的强劲表现,以及市场对美联储可能实现经济软着陆的乐观预期。

摩根大通最近表示,我们刚刚走过了46个月中期牛市的一半,如果这一趋势持续下去,投资者可以期待大约还有22个月的增长期。过去两年,尽管市场经历了大幅回调,但基准指数已经恢复并创下了数十个历史新高,2024年几乎每五个交易日就有一天刷新纪录。

Bespoke Investment Trust在社交媒体上指出,标普500指数在过去两年的变化率为60%,在历史上排名第95位。

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现在的问题之一是:这轮牛市能持续多久?迹象表明,市场似乎仍有足够的支撑力,尤其是在美联储四年来首次降息和美国经济增长预期上调之后。

道琼斯的数据显示,除非在1月份之前出现40%的暴跌,否则标普500指数将连续第二年实现至少20%的增长,这将是自1998年以来的首次。尽管货币市场基金资产在10月份突破了6.5万亿美元的大关,但股市仍在持续上涨。资深策略师艾德·亚德尼(Ed Yardeni)表示,如果美联储继续降低利率,股价可能会进一步飙升。

然而,佛罗里达的飓风、中东冲突的加剧以及即将到来的总统大选都给投资者带来了风险。此外,标普500指数的预期市盈率已接近“估值过高”的区间,从2022年10月的15跃升至21.6,接近1999年的25.5。

尽管如此,股市的估值似乎不再那么过高。华尔街认为,一个更广泛的市场是更健康的市场。第三季度,等权重的标普500指数的表现超过了市值加权指数,表明“七大巨头”对指数的影响力正在减弱。与一年前相比,标普500指数中85%的公司现在都处于盈利状态。

Carson Group的首席市场策略师Ryan Detrick表示,虽然无法准确预测这轮牛市能持续多久,但至少在未来6到9个月内,没有理由预期会出现衰退或牛市的结束。他补充称,尽管过去两年62.6%的涨幅可能出乎许多人意料,但牛市平均持续时间超过五年,这意味着当前牛市可能还有更大的增长空间。

在个股方面,除了特斯拉之外,七大科技巨头在这一牛市中扮演了关键角色,自2022年10月12日以来股价普遍上涨了约60%。

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